FINANCE INTERNATIONALE

AVANT-PROPOS de la deuxième édition, 17 AVANT-PROPOS de la troisième édition, 18 AVANT-PROPOS, 19 INTRODUCTION, 21 1 / Un champ profondément renouvelé, 21 1. Le pré-ordre ancien : du national à l'international, 21 2. La nécessité d'un renversement, 22 2 / La montée en puissance du marché financier mondial, 24 1. L'intégration financière internationale, 24 2. L'envol du marché des changes, 27 3 / L'implication du système monétaire international, 28 1. Le flottement des monnaies, 28 2. Hiérarchisation et éviction des pays en développement, 29 3. Une configuration des monnaies internationales en devenir, 30 PREMIERE PARTIE L'INTEGRATION FINANCIERE INTERNATIONALE TITRE PREMIER LA GLOBALISATION DES MARCHES CHAPITRE PREMIER. - Les degrés de l'intégration, 39 1 / Les distinctions de base, 41 1. Mobilité et substituabilité, 41 2. Intégration parfaite et intégration imparfaite, 42 A / La distinction sur les marchés de marchandises, 43 B / L'intégration des marchés financiers, 46 2 / Mesure empirique de l'intégration financière : la tentative de Feldstein et Horioka, 51 1. Le cadre d'hypothèses et la méthode, 51 2. La portée des premiers tests, 54 3. Les résultats économétriques récents, 56 CHAPITRE II. - L'intégration indirecte par les euro-marchés, 61 1 / Genèse et caractéristique des euro-marchés, 62 1. La naissance du marché et ses développements ultérieurs, 62 2. Les compartiments du marché, 65 A / Les euro-devises, 65 B / Les autres opérations, 67 3. Le problème du multiplicateur, 69 A / Le multiplicateur rigide, 70 B / L'établissement de la formule du multiplicateur rigide, 73 4. L'approche du multiplicateur en termes de portefeuille, 76 5. Multiplicateur et retour à l'arbitrage, 79 A / Le tunnel d'arbitrage, 79 B / Les implications pour les taux d'intérêt, 82 2 / Eléments pour une analyse en termes de coûts-avantages des euro-marchés, 83 1. Evaluation des avantages, 84 2. Les effets plus contestables, 84 Conclusion. - Vers le crépuscule des euro-marchés ?, 87 CHAPITRE III. - La finance globale, 91 1 / Une configuration renouvelée, 93 1. Les composantes de la globalisation financière, 93 2. La règle des trois D (Décloisonnement, Déréglementation, Désintermédiation), 96 A / Décloisonnement des marchés, 96 B / Déréglementation, 96 C / Désintermédiation par la titrisation, 102 2 / Les incidences de la finance globale, 106 1. Efficacité accrue et nouvelle structure du risque, 106 2. La financiarisation du taux de change, 108 3. Règles prudentielles, 109 4. Les turbulences de la finance internationale, 112 A / Les effets de contagion en cas de crise, 112 B / L'effacement de la ligne de partage arbitrage-spéculation, 115 3 / La globalisation financière et l'investissement direct étranger, 119 1. L'internationalisation des capacités, 120 A / Spécificités de l'investissement direct étranger, 120 B / Rythmes et configurations, 121 2. Précession plus que déconnexion, 123 4 / Vers l'économie internationale de spéculation ?, 125 1. Les trois modes successifs de régulation, 125 2. Une nouvelle variable d'échelle, 127 3. La gestion intégrée des positions globales, 128 4. Le contournement de l'aversion pour le risque, 130 TITRE II L'INTERFACE NATION-MONDE CHAPITRE IV. - La balance des paiements, 137 1 / La méthodologie originelle : une spécificité française, 138 1. Le préalable transactions-règlements, 138 A / Définition, 138 B / Un équilibre imparfait, 143 2. La méthode comptable, 147 2 / Une structure analysée à travers les deux présentations successives de la balance française des paiements, 150 1. La présentation traditionnelle, 151