Economie des fusions et acquisitions
Nathalie Coutinet, Dominique Sagot-Duvauroux
Résumé
France Télécom rachète Orange. Rhône-Poulenc et Hoescht
se réunissent pour créer Aventis, la Société Générale se
fait souffler Paribas par la BNP, Total absorbe Fina puis
Elf, Vivendi Universal naît de la fusion de Vivendi, Canal
+ et Seagram...
Telles sont quelques-unes des fusions et acquisitions (F
& A) réalisées en 2000, année record pendant laquelle
les F & A ont atteint 3 500 milliards de dollars.
Pourquoi toutes ces F & A ? Recherche de synergies,
élargissement des marchés pertinents, réalisation
d'économies de dimension, création de valeur actionnariale
? Pourquoi beaucoup de F & A échouent-elles ?
Comment les autorités de la concurrence interviennent-elles
dans les F & A ?
Cet ouvrage répond notamment à ces questions en adoptant un
point de vue assez large puisqu'on y trouvera aussi bien
une analyse de l'influence du contexte macro-économique sur
les F & A qu'une présentation de leurs modalités
techniques et financières.
Ce livre intéressera aussi bien les économistes que les
gestionnaires et les juristes.
- F & A, de quoi parle-t-on ?
- Aspects macroéconomiques des F & A
- L'analyse microéconomiques des F & A
- Les enjeux financiers des F & A
- Evaluation des opérations de F & A
- Les F & A et la politique de la concurrence
- Conclusion
L'auteur - Nathalie Coutinet
Nathalie Coutinet est maître de conférences d'économie à l'université d'Angers et chercheur au Centre d'économie de Paris-Nord (CEPN).
Autres livres de Nathalie Coutinet
L'auteur - Dominique Sagot-Duvauroux
Dominique Sagot-Duvauroux, docteur en économie, est professeur à l'université d'Angers et chercheur au GRANEM (UMR-MA n° 42). Spécialiste de l'économie culturelle, il a récemment publié Le Marché de l'art contemporain (La Découverte, 2010, en collaboration avec Nathalie Moureau).
Autres livres de Dominique Sagot-Duvauroux
Sommaire
Introduction - I. F&A, de quoi parle t-on ? - 1. La diversité des F&A - Les principales formes de prise de contrôle - Les logiques économiques des F&A - 2. Les techniques de réalisation des F&A - Les procédures de prise de contrôle - Les modalités de financement des F&A - Les mécanismes de protection en cas d'offres publiques hostiles - II. Aspects macroéconomiques des F&A - 1. Les vagues de F&A : perspective historique - 1883-1904 : des fusions horizontales impliquant de nombreuses entreprises - 1916 -1929 : des F&A qui renforcent la structure oligopolistique des marchés américains - Les années soixante : des F&A conglomérales aux États-Unis, horizontales en Europe - Les années quatre-vingt : le développement des fusions hostiles dans un univers déréglementé - 2. Les F&A des années quatre-vingt-dix : reflet de la mondialisation et des évolutions technologiques - La mondialisation des échanges - Les technologies de l'information et de la communication - Les traits caractéristiques des F&A des années quatre-vingt-dix - 3. Les déterminants macroéconomiques des vagues de F&A - Les F&A associées à des innovations - L'influence de la conjoncture sur les F&A - Le lien entre F&A et modèles de gouvernance - Vagues de F&A et politiques publiques - III. L'analyse microéconomique des F&A - 1. F&A : un moyen d'améliorer l'efficacité économique des firmes - La réalisation d'économies de dimension - Les F&A : moyens spécifiques de pénétration des marchés étrangers - La maîtrise de la filière de production par la réduction des coûts de transaction - Le recentrage sur les compétences centrales - Les F&A comme stratégie d'acquisition de technologies - 2. F&A et stratégies de pouvoir de marché - La recherche volontaire d'exclusion de concurrents - La création de barrières à l'entrée - Les stratégies de restriction verticale - Les F&A comme stratégie défensive - IV. Les enjeux financiers des F&A - 1. Les F&A affectent-elles la valeur financière ? - F&A, levier financier et valeur de la firme - F&A, diversification et réduction du risque des actionnaires - 2. Les F&A, au centre du conflit entre stakeholders. - Le renouvellement de la théorie financière par la théorie de l'agence - Les F&A dans les " stratégies d'enracinement " des dirigeants - Les F&A comme moyen de contrôle des dirigeants - Les F&A, un moyen de transférer de la valeur des salariés vers les actionnaires - V. Évaluation des opérations de F&A - 1. Les résultats des études empiriques - L'effet à court terme des F&A sur le cours des actions - L'évaluation de la performance à long terme des F&A - 2. Des causes objectives de difficultés - Les enjeux organisationnels et techniques - La difficile fusion des cultures d'entreprise - VI. Les F&A et la politique de la concurrence - 1. Marché pertinent et concentration - La définition du marché pertinent - La difficile délimitation des marchés pertinents - L'analyse de la concentration - 2. La politique de la concurrence en Europe, aux États-Unis et au Japon - La politique de la concurrence en Europe - La politique de la concurrence américaine - La politique de la concurrence au Japon - Vers une uniformisation des critères d'appréciation - 3. Trois illustrations de la politique de la concurrence européenne - Les difficultés de définition du marché pertinent : le cas de la fusion Volvo-Scania - Les ambiguïtés de certaines décisions de la CE : l'acquisition avortée de Sidel par Tetra Laval - Le refus de la fusion Schneider-
Legrand versus l'autorisation de la création d'Arcelor : les hésitations de la CE – Conclusion – Repères bibliographiques.
Caractéristiques techniques
| PAPIER | |
| Éditeur(s) | La Découverte |
| Auteur(s) | Nathalie Coutinet, Dominique Sagot-Duvauroux |
| Parution | 27/02/2003 |
| Nb. de pages | 122 |
| Format | 11 x 18 |
| Couverture | Broché |
| Poids | 110g |
| Intérieur | Noir et Blanc |
| EAN13 | 9782707136022 |
| ISBN13 | 978-2-7071-3602-2 |
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