La gouvernance de l'entreprise

Introduction - Première partie : Présentation et cadre d'analyse de la gouvernance d'entreprise - I. Émergence et évolution de la gouvernance de l'entreprise - 1. Des origines anciennes - Commerce lointain et GE marchande - Propriétaires fonciers et GE agricole - Révolutions industrielles et essor de la GE - 2. La GE, un produit made in USA - La nouvelle " économie monde " autour des États-Unis d'Amérique - La GE américaine, un phénomène national et ambivalent - Régulation du marché et GE - L'ère des managers - Le Retour de l'actionnaire - 3. Des pratiques diversifiées en Europe et dans le monde - L'Europe anglo-saxonne - Le modèle rhénan - Les spécificités méditerranéennes - La GE à la française - Annexe : Les modes de GE dans le reste du monde - II. La gouvernance de l'entreprise : un cadre d'analyse - 1. Observations générales sur les systèmes de gouvernance des organisations. Esquisse d'une théorie de la gouvernance - Une définition provisoire - Les sujets de la gouvernance : les dirigeants - L'objet de la gouvernance ou le " management du management " - Les constituants des systèmes de gouvernance : le paradigme SPC - L'harmonisation des systèmes de gouvernance : le rôle du dispositif de régulation - Les organisations professionnelles - Les tutelles administratives - Les instances dédiées : les " autorités de régulation " - Les instances juridictionnelles - Les parties prenantes aux systèmes de gouvernance et leurs droits respectifs - Conclusion - 2. Cadres conceptuels de la GE - La forme canonique de la firme : l'entrepreneur - La dissociation propriété-pouvoir et la construction d'une théorie managériale de la firme - La théorie de l'agence au service du retour de l'actionnaire - La généralisation de la théorie de l'agence aux parties prenantes - La contestation du modèle dominant et la recherche de nouveaux cadres conceptuels - Deuxième partie : La mise en œuvre de la gouvernance d'entreprise " orientée actionnaire " - III. Les dispositifs institutionnels de la GE - 1. Le dispositif propre à l'entreprise - La souveraineté de l'assemblée générale des actionnaires - Le rôle ambivalent du conseil d'administration - Le statut et la fonction du président et/ou du directeur général : monarchie ou dyarchie à la tête de l'entreprise ? 2. Le dispositif d'appui - Le contrôle des comptes : auditeurs, experts et certificateurs - L'évaluation financière : analystes financiers et agences de notation - Intermédiaires financiers : prestatataires de services d'investissement, sociétés de conseils et d'ingénierie financière - 3. Le dispositif de régulation - Les organisations professionnelles - Les tutelles administratives - Les " autorités de régulation " : SEC, COB, AMF...Les instances juridictionnelles - 4. Sur quelques outils opérationnels de la GE " orientée actionnaires " - Un indicateur de financement : le " flux de liquidité disponible " (free cash flow, FCF) - Un indicateur de performance : la création de valeur boursière - Un principe de mesure comptable : la valeur de marché dite " juste valeur " - Un mécanisme incitatif : l'attribution d'options d'achat d'actions (stocks-options) - Un mécanisme disciplinant : les OPA-OPE - Conclusion : La " boîte à outils " d'une GE " orientée actionnaire " - IV. Les comportements des acteurs - 1. Les comportements des acteurs financiers - Intermédiation et professionnalisation des opérations - Internationalisation et concentration des opérateurs - Pratique d'étalonnage, gestion indicielle et risque de court-termisme - Conflits d'intérêts potentiels - 2. Les comportements des dirigeants des entreprises - La révision - parfois déchirante - des choix stratégiques - La modification des systèmes de management - Conclusion : Une GE fondée sur un modèle boursier - Troisième partie : Gouvernance d'entreprise et dynamique du capitalisme contemporain -V. La propagation et la crise du modèle boursier de gouvernance d'entreprise - 1. L'irrésistible propagation du modèle boursier de GE - Le rêve américain - Des managers (trop) largement récompensés - Des disciples un peu partout dans le monde - Une situation française en pleine évolution - Annexes : Évolution des dispositifs institutionnels et des pratiques de la GE - 2. La crise financière du tournant du siècle - Rappel des faits - La mise en cause des systèmes de GE trop axés sur les marchés financiers - VI. Modèles alternatifs de gouvernance d'entreprise et nouvelle régulation du capitalisme - 1. De l'investissement éthique aux approches partenariales : à la recherche de modèles de GE " socialement responsables " - La sélection des entreprises socialement responsables - Des comportements de GE au service du SR - 2. Évolution des sytèmes de GE et régulation du capitalisme - Une économie-monde largement dématérialisée - Des sociétés en mutation - Des systèmes de GE forcément ouverts - Expérimenter des voies nouvelles - Un débat sociétal et politique - Conclusion - Repères bibliographiques - Petit glossaire anglais-français.