China Corp. 2025

I – LE CONTEXTE
I.1. Des priorités différentes – Le poids de l'Histoire
La priorité accordée à la stabilité sociale est un héritage lourd d'une Histoire chinoise
traversée par les mouvements révolutionnaires. Elle est déterminante dans le modèle
économique développé par la Chine depuis quarante ans.
I.2. Une approche stratégique – D'une planification à l'autre
L'" économie de marché socialiste " n'est pas une formule de propagande, mais une
réalité. Elle est passée d'une planification d'actions à une planification d'objectifs,
générant un système économique complexe et en évolution.
I.3. Une approche pragmatique – Réformes et contre-réformes
Le pragmatisme qui préside à la politique économique chinoise amène les autorités
à régulièrement expérimenter et revenir en arrière, augmentant la difficulté de sa
lecture. Le mouvement s'est amplifié ces dernières années, et continuera.
II – LES ACTEURS
II.1. Le Parti communiste chinois – Une omniprésence structurante
Le plus grand parti politique au monde joue un rôle structurant, qui passe par le
doublage (avec prééminence au Parti) de la structure administrative, mais aussi
entreprenariale, du pays. Ce rôle a été réaffirmé ces dernières années.
II.2. Le gouvernement central – Les leviers du contrôle
Une poignée de ministères, mais aussi de puissantes commissions centrales, jouent
un rôle déterminant dans l'élaboration et l'application de la stratégie économique du
pays.
II.3. Les gouvernements régionaux – Un échelon turbulent mais essentiel
Dans un pays dont les provinces (ou équivalent) sont à l'échelle de pays dans le reste
du monde, les gouvernements régionaux sont un échelon essentiel pour l'application
de la politique économique. Leur relation avec le centre est cependant complexe, du
fait d'intérêts parfois divergents.
II.4. Les entreprises d'Etat centrales – Au cœur de la stratégie nationale
Les " champions " nationaux directement contrôlés par le gouvernement central sont
au cœur de la stratégie économique nationale, et chargés de se hisser parmi les firmes
multinationales déterminantes dans les équilibres globaux. Leur développement est
soutenu par les grandes banques contrôlées au même niveau de pouvoir.
II.5. Les entreprises d'Etat régionales – Relais et obstacles
Les " champions " contrôlés par les gouvernements régionaux sont au cœur des
relations complexes entre ces derniers et le gouvernement central. Leur
positionnement va d'une inscription dans la stratégie nationale à une contradiction
totale avec celle-ci, entraînant des négociations complexes.
II.6. Les entreprises privées alignées – Les recrues
Un certain nombre d'entreprises privées chinoises ont fait le choix de s'inscrire dans
la stratégie économique nationale. Ces acteurs dynamiques s'attirent un soutien
public qui leur donne un poids décisif sur la scène domestique mais aussi
internationale.
II.7. Les outsiders – Initiative encouragée mais contrôlée
D'autres entreprises privées chinoises se sont essayées à un développement en
dehors du cadre défini par les autorités. A partir d'une certaine taille, leurs cas se
terminent invariablement par une reprise en mains, qui va de l'ajustement à la
disparition.
III – LES MÉTHODES
III.1. Le contrôle par les financements – Le cœur du système
Une logique de financement à long terme est au cœur du modèle économique
chinois. Le contrôle du système financier par différents biais par les autorités, permet
à la fois de soutenir les entreprises porteuses de la stratégie nationale, et de contrôler
celles qui sortent de son cadre.
III.2. Prestidigitation financière – De la gestion des créances douteuses
Revers du point précédent, les créances douteuses minent le système financier
chinois. Différents instruments permettent leur gestion sans résoudre le problème
– la priorité étant ailleurs.
III.3. Prestidigitation industrielle – Faire faillite n'est pas disparaître
Autre revers du système, les surcapacités industrielles sont un problème récurrent de
l'économie chinoise. Leur gestion passe par un système de faillites contrôlées, qui
recouvrent en fait une gestion destinée à en minimiser l'impact social.
III.4. Déstructurations et restructurations – Ajustements permanents
Les grandes entreprises au cœur du système chinois voient leur périmètre
régulièrement évoluer, entre fusions et autonomisations, au gré des objectifs
stratégiques des autorités. Et le cadre réglementaire des autres acteurs évolue selon
les mêmes critères.
III.5. Décentralisations et recentralisations – Luttes de pouvoir et stratégie
Une partie importante des réformes chinoises se joue au niveau de la répartition des
décisions entre centre et régions. Du fait du pragmatisme des autorités, ce rapport
évolue régulièrement, avec un impact majeur pour les entreprises.